AS INTER-RELAÇÕES ENTRE O RISCO PAÍS, FLUXOS DE CAPITAIS, DIFERENCIAL DE JUROS E A DÍVIDA PÚBLICA NO BRASIL, UMA ABORDAGEM POR MEIO DE VETORES AUTORREGRESSIVOS (VAR)

José Willer do Prado, Richard Hernani Pereira, Alyce Cardoso Campos, Angélica da Silva Azevedo, André Spuri Garcia

Resumo


O objetivo do presente trabalho consiste em analisar, para o caso do Brasil, as inter-relações macroeconômicas entre a razão Dívida/PIB (Dívida Líquida Setor Público/PIB), o índice EMBI (EMBI + Risco País), a paridade descoberta de juros (uncovered interest parity - UIP) e os fluxos de capitais líquidos (FCL). Os dados foram analisados entre 1995 e 2015, utilizando a decomposição da variância e a função impulso-resposta do modelo de vetores autorregressivos (VAR). Os resultados encontrados confirmam a existência de múltiplas inter-relações entre mercados financeiros. Isso auxilia que os policy makers procurem soluções para atrair fluxos de capitais e manter o crescimento.

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